去中心化杠杆借贷协议Gearbox Protocol近期表现亮眼，七日协议收入达35,790美元，周收入已超越 Tornado Cash（估值7700万美元）、Moonwell（估值1.05亿美元）等知名协议，展现强劲盈利能力。更值得关注的是，Gearbox当前收入规模达到DeFi龙头项目Pendle的40%，而其市值仅为后者的4%，具备巨大估值潜力空间。

团队宣布启动战略性回购计划：自下月起，将25%协议收入持续用于二级市场回购GEAR LP代币。这一动作直接锚定协议真实收益能力，通过现金流折现模型强化代币通缩机制。目前，Gearbox完全稀释估值（FDV）稳定在3000万美元，且代币已完全解锁无抛压风险，近期多家机构投资者已通过定制化信贷产品加入生态。

此前，Gearbox与Lido Finance合作推出的wstETH信贷市场首日TVL即突破1000万美元，验证其机构级产品能力。未来数月，更多顶级协议的战略实例将陆续上线。

Gearbox 的快速崛起和创新举措，无疑将为用户带来更多价值，并引领 DeFi 机构应用的发展。

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关于 Gearbox Protocol
Gearbox Protocol 是以太坊上的通用型杠杆借贷协议，历经三年发展，Gearbox 已构建覆盖 45 个主流协议的可组合性生态。其独创创新的池到账户（pool-to-account）模型。该模型将每个借款账户作为独立风控单元，允许机构自定义风险调整利率，并汇聚不同资产的借款需求至统一流动性池，解决利率定价和流动性碎片化问题。